有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）週四（3日）撰文指出，美國六月「非農就業報告」的表現，可能會讓聯準會（Fed）官員在整個夏季抱持觀望態度，他們焦慮地觀察美國經貿、移民政策的重大變化如何影響企業定價和人員配置。
儘管有兩位聯準會官員表態願降低利率，但大多數官員並未為就下一次舉行（7月 29日、30日）的會議上，為降息做出太多努力；加上主席鮑爾本周也在葡萄牙舉行的會議上，拒絕就七月的會議提供任何指引，僅表示「這取決於數據，我們將逐次會議進行討論。」
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勞動市場依舊穩固
蒂米羅斯指出，鮑爾一直堅持認為，由於勞動市場非常穩固，讓聯準會有更多時間觀察今年一系列政策實施的效果。他週二表示，官員們正在「密切關注勞動市場」，「我們非常謹慎地觀察意外疲軟的跡象，看到經濟正在逐漸降溫，但目前還沒真的看到。」
觀察就業數據，六月份美國的私部門招聘呈現放緩，但另一項調查顯示，失業率從五月份的 4.2%降至 4.1%。而六月份的招募數據顯示，就業人數成長幅度較小，大部分的招募發生在醫療保健產業或州和地方政府部門。顯示川普政府一系列的政策可能正在重塑經濟和勞動市場。這些政策包括：打擊移民（可能會減少就業人數）；提高關稅（可能會抑制需求）；及裁減聯邦工作人員、其他承包商及依賴政府合作關係的非營利組織的職位。
聯準會官員表示，他們將更加關注失業率而非薪資成長，來評估勞動力需求是否正在減弱，因他們預計隨著邊境管制收緊，可能導致就業人數減少，就業成長將會放緩。並指出，「若失業率在薪資成長放緩的情況下保持穩定，則可能表示勞動力供應下滑的速度快於需求；若就業成長放緩，同時失業率也隨著就業成長放緩而上升，則需求也在下降。」
許多經濟學家認為，近年來因移民遷移，導致勞動力供應的大幅波動。在疫情後移民激增的時期，維持穩定失業率「損益兩平」的每月就業成長率上升。經濟學家估計，由於移民湧入，就業人數從疫情前的 8～10萬個攀升至 20萬個甚至更高；且鮑爾在一月時表示「跨境（移民）流動已大幅減少，且有充分的理由預計該情況還會持續下去。但就業崗位也略有下降。因此，若這兩件事同時發生，這可能是失業率穩定的原因。」
Fed備受壓力不斷
蒂米羅斯表示，近幾週，川普政府對聯準會的攻擊愈演愈烈，此前官員認為，罷免鮑爾的努力可能會被法院駁回，同時導致市場低迷。川普曾在四月暗示可能解僱鮑爾。但在市場出現震盪後就澄清「沒這個想法」。
鮑爾曾表示，他認為自己不可能在任期結束前被解職，並一直致力於維護聯準會自主性，以維持穩定的就業成長和低通膨。今年五月，最高法院刻意通過與此無關的法律命令，暗示聯準會官員比其他被任命官員享有更大免被總統解職的保護。
近幾天，川普內閣的最高住房金融監管官員普爾特（Bill Pulte）直言不諱，帶頭推動鮑爾辭職。普爾特指責聯準會的政策導致抵押貸款利率居高不下。
抵押貸款利率往往與長天期公債殖利率密切相關，而長債殖利率除了受聯準會行動影響外，還受到許多因素的影響，包括長期政府債券的供需關係。像是在去年，由於投資者對經濟將避免下滑的信心增強，聯準會下調了短期政策利率，導致抵押貸款利率上升。
包括財政部長貝森特（Scott Bessent）在內的其他川普官員也開始就聯準會應如何設定利率發表意見，放棄了早先的承諾，即他們將不尊重聯準會傳統的獨立性。
