今年第一季，美股四大指數除了費半指數維持約一成漲幅外，其餘主要指數表現相對疲軟；不過，隨著市場逐步擺脫中東混沌局勢的干擾，有基本面或願景支撐的主題或市場，再度成為資金青睞標的，漲勢動能強勁。

安聯投信今（6）日宣布，繼主動安聯台灣高息（00984A）、主動安聯台灣（00993A）後，第三檔安聯美國科技領航主動式ETF（00402A）正式亮相，其鎖定 60 檔科技股，作為跨足參與主動式ETF的第三發，透過主動策略切入美國科技產業鏈，掌握 AI 帶動的長期性成長機會。

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00402A 將於 5 月 22 日至 5 月 27 日募集，發行價格為每單位 10 元。

美國經濟與企業獲利 奠定科技股成長沃土

安聯投信投資長張惟閔指出，美國經濟展現高度韌性，在民間投資、能源建設與科技創新支撐下，今年經濟成長率預期可望維持在 2%～2.5%。同時，企業獲利動能持續向上，市場預估今年 S&P 500 企業獲利年增率達 16.8%，為美股、特別是科技股奠定穩固基本面。

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從評價面觀察，美股在未來 12 個月獲利基礎下本益比約 20.3 倍，僅略高於長期平均，在雙位數獲利成長預期支撐下，整體仍具投資吸引力。

科技題材快速輪動 主動式投資優勢浮現

張惟閔表示，生成式 AI 帶動的科技成長已不再限於硬體領域，從 GPU、資料中心、半導體設備，延伸至雲端平台、軟體服務、AI Agent、自動駕駛與工業自動化等多元應用，題材輪動速度明顯加快，著眼於 AI 多層次發展的產業架構，布局美國科技可參與更多元的機會。

但另一方面，要留意的是，在此環境下，單純追蹤指數，可能過度集中於少數權值股，難以全面掌握成長機會。統計顯示，美股科技指數中權值股比重偏高，且成分股表現差異顯著。安聯美國科技領航主動式ETF經理人洪華珍表示，透過主動式彈性調整持股結構，才能適時加碼具爆發潛力、但尚未被指數充分反映的成長型科技股，爭取超額報酬空間。

聚焦 AI 生態系 兼顧核心、潛力標的

00402A 的策略上聚焦 AI 生態系之核心和潛力標的。洪華珍表示，希望以「3Q 」策略去應對美股的結構性問題。

所謂的「3Q 」，即以 Quick 策略，以「主動」追成長動能，可隨基本面與評價變化進行持股與權重調整，所以除了布局在穩定成長的公司，像是 Mega7 外，在高速成長期的中小型公司，也為 00402A 投資聚焦範圍。再者，Qualified 策略抓強勢股票、大小通吃，軟硬兼顧，掌握美國科技輪動機會；Quality 策略，挑對投資團隊，串聯台美科技股投資機會，更完整掌握科技題材。

布局方向上，00402A 在兼顧核心持股穩定度的同時，同時配置具成長潛力的關鍵標的，涵蓋範圍擴及 AI 算力、高端半導體、智慧應用、資安、雲端服務與高速通訊等核心題材。洪華珍表示，美股市場仍持續看好，但在美股當前過度集中在 Mega7 的結構性問題下，美國科技投資更需要主動管理。

此外，00402A 設置海外投資顧問，主要目的是要結合安聯環球投資集團高成長科技策略團隊對全球及美國科技產業研究的深度與即時性，結合台灣投資團隊在半導體及科技產業的在地化研究，從全球投資視野的角度，產業上下游交叉比對，選出最具投資潛力的高成長科技股。

三大核心趨勢 驅動科技產業長線成長

在生成式 AI 持續推動全球科技產業升級之際，00402A 積極布局美國科技市場，透過「高端半導體、領先 AI 商機、轉機題材」三大投資主軸，打造兼顧結構性成長與彈性配置的投資組合，協助投資人掌握 AI 長線發展所帶來的多元機會。

一、聚焦高端半導體：洪華珍表示，布局標的瞄準全球 AI 算力與 GPU 霸主、全球先進晶圓代工龍頭、EUV 微影設備關鍵供應商等，以及記憶體與晶圓製程設備領域的領導廠商。此一主軸緊扣 AI 基礎建設需求，隨著算力投資持續擴大，長期成長趨勢明確。

第二、瞄準領先 AI 商機：洪華珍表示，在領先 AI 商機投資主軸部分，鎖定雲端平台與高速通訊等成長動能。在 AI 資料中心快速擴建、網路速度由 800G 升級至 1.6T 趨勢下，高速、低延遲傳輸技術已成不可或缺的環節，也為相關產業帶來新一波投資機會。

第三、布局轉機題材：洪華珍表示，布局轉機型科技題材，聚焦 AI 導入後，獲利模式與成長曲線可能重新加速的企業。理由是這類公司並非純粹硬體供應商，而是具備生態系或平台優勢的科技巨擘，在 AI 賦能下，有機會帶動營運效率提升與評價重估，成為尋求股價機會的重要布局方向。

財報驗證 AI 變現動能 獲利動能持續擴散

隨著重量級企業的財報持續開出，洪華珍表示，至目前已逾六成 S&P 500 的成分企業公布第一季財報，其中超過八成優於預期，整體企業獲利動能強勁。市場焦點集中於四大雲端服務（CSP）業者，不僅全數超越市場預期，更顯示 AI 投入已開始系統性轉化為實質盈餘成長。

洪華珍更點出，雲端業務加速、廣告收入創新高與利潤率同步擴張，亦顯示 AI 應用已深入核心商業模式；同時，四大 CSP 全面上調 AI 資本支出，市場預估 2026 年全球雲端巨頭在 AI 領域的資本支出將達 7,510 億美元，年增率達 83%，此一支出上修趨勢亦同步推升 AI 基建相關企業的獲利預期，進一步支撐科技股盈餘前景。

展望後市，洪華珍認為，美國擁有全球最成熟的創新生態系，有利於持續將科技突破轉化為具規模的商業應用，推動企業生產效率與競爭力提升。隨著 AI 與數位科技應用深化，美國科技產業結構的成長趨勢明確，不論從機會面、評價面或基本面觀察，皆有利長線布局。

 

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