中國經濟復甦動能持續放緩。中國國家統計局今（15）日公布，今年第二季（4 至 6 月）國內生產毛額（GDP）年增 4.3%，低於市場預期的 4.5%，也低於北京設定全年 4.5% 至 5% 的經濟成長目標區間，顯示在出口維持強勁之際，疲弱的內需與投資仍持續拖累整體經濟表現。
據《CNN》報導，數據顯示，中國上半年固定資產投資年減 5.7%，房地產投資更大跌 18%，反映房地產市場持續低迷，傳統投資引擎逐漸失去支撐力。受房市不振、就業市場疲軟影響，消費者支出依舊保守，6 月零售銷售僅年增 1%，雖較5月回升，但整體消費力仍顯不足。
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分析人士指出，目前中國經濟呈現明顯的「雙軌經濟」現象，高科技製造與出口持續成長，內需市場卻依然疲弱。Natixis 亞太首席經濟學家加西亞－赫雷羅（Alicia Garcia-Herrero）直言，中國經濟「幾乎完全依靠出口、缺乏內需支撐，這樣的模式難以長期維持」。
報導指出，儘管第二季 GDP 低於預期，中國第二季出口仍年增 27%，主要受惠於半導體、電腦零組件及人工智慧（AI）相關硬體需求強勁。投資銀行麥格理（Macquarie）指出，晶片、電腦零件及電力設備約占今年上半年出口成長的一半，外部需求仍是中國經濟最重要的支柱。
此外，全球能源市場受伊朗衝突影響，國際油價一度攀升，也推升各國對中國電動車、電池等新能源產品需求。中國 6 月汽車出口首度突破 100 萬輛，創下歷史新高。
不過，分析認為，過度依賴出口也意味著中國更容易受到全球需求波動影響。一旦 AI 投資熱潮降溫，或海外需求轉弱，高科技產品出口恐將面臨壓力。
國際貨幣基金（IMF）日前將中國今年經濟成長預測由 4.4% 上調至 4.6%，主要看好高科技製造與出口表現，但同時警告，中東衝突若持續升高，恐推升能源與原物料價格、衝擊全球供應鏈，進一步壓抑消費與企業投資。經濟學家普遍認為，中國短期內不太可能祭出大規模振興方案，但預料仍將透過定向措施刺激消費與投資，以穩定經濟動能。
中國第一季 GDP 仍達 5%，第二季則降至 4.3%，對此，凱投宏觀（Capital Economics）中國經濟主管伊凡斯－普里查德（Julian Evans-Pritchard）表示，此次官方公布低於市場預期的 GDP 數據，反而顯示北京可能開始減少高報經濟成長數字，未來官方統計或將更貼近實際經濟狀況，而不代表中國經濟出現突然惡化。
中國內需不振，多處地方都爆發「爛尾樓」抗議集會，房地產泡沫化已嚴重衝擊到地方財政經濟。 圖：翻攝自李老師不是你老師 X（前推特）帳號
